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陸企赴美IPO 股民無畏風險搶進
2014/04/02 18:23中央社

（中央社台北2014年4月2日電）彭博報導，衝上天際的估值加上模糊不清的企業結構，往往嚇跑投資人。如果這些公司來自中國大陸，情況就會好一些。

彭博彙整的數據顯示，從微型部落格網站微博到不動產網站樂居控股有限公司，總部在大陸的公司今年已宣布超過25億美元的美國首次公開募股（IPO）。這創下2007年第4季以來之最，當時在美掛牌陸股達到巔峰，後來市值卻蒸發近2/3。

大陸企業到美國IPO的熱潮短期內不會放慢腳步，阿里巴巴集團準備本月遞件在美國上市，IPO規模寫下至少自2012年以來最大。

去年買進陸股IPO的投資人平均獲利達88%，他們承受的風險會讓許多股民擔心：這些進入美國市場的公司，估值最多比美國同業高出9倍。這當中有很多企業的法律結構引發主管機關關心，且其會計實務與美國不盡相同。藉由這兩點鑽漏洞，空方已有能力引發虧損。

舊金山投資銀行JMP Group Inc.的總裁麥克（Carter Mack）說：「人們對中國10億以上消費者存有不切實際的期待。可是這些公司在企業治理及法律結構方面，仍有一大段路要走。投資人必須多做功課來瞭解這些企業。」

阿里巴巴尚未表示股票發行價為何，不過分析師對這家大陸最大電子商務公司的平均估值達1530億美元。此一數字是截至去年9月年度營收的23倍。這項比例比電子海灣公司（eBay Inc. US-EBAY）高出4倍，比亞馬遜公司（Amazon Inc. US-AMZN）高出9倍多。

芝加哥IPOX Schuster LLC創辦人舒斯特（JosefSchuster）表示：「風險很多，但最大的風險是，所有這些中國的IPO以極端估值進入市場。」（譯者：中央社徐崇哲）

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