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伊拉克內戰 避險增溫 美國債券上周吸金12億美元
2014/06/16 20:56鉅亨網 記者許庭瑜 台北

伊拉克上周發生內戰，避險氣氛一度升溫，帶動美國債券吸金12億美元，且美國十年期公債殖利率也降至2.6%。但在公債殖利率不吸引人的情況下，也驅使資金前進風險性債券，新興債及高收益債連袂吸金，上周分別淨流入7.3億及2.7億美元，連續吸金周數亦分別達11周及5周。

其中，新興債吸金氣勢如虹，第二季累計淨流入直逼百億美元，達93億美元，差一步即可回補去年全年淨流出的102億美元，後市相當受到關注。至於投資級企業債則終止連五周吸金，上周淨流出6.3億美元。

公債殖利率低 高收益、新興市場債受寵

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，儘管伊拉克發生內戰，避險氣氛一度增溫，但市場對於全球景氣依然樂觀，國際買盤並未大量湧向公債市場。搭配歐洲央行加大寬鬆力度，全球資金環境持續寬裕，利於風險性資產走揚，驅使資金前進新興債及高收益債。

皮耶表示，新興市場經濟動能築底回溫，為新興債注入強心針，尤其是脆弱五國的貨幣走勢止跌回升，更增添新興債的吸金魅力。皮耶指出，新興貨幣歷經去年的大幅走貶後，今年走勢穩定回升，但新興貨幣相對於美元的投資價值仍低於長期平均值之下，顯見新興貨幣還有走升空間，可望帶動新興債再上一層。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)則強調，眼見利率回歸正常化趨勢不變，具有較高收益率且存續期間較短的高收益債，較能抵抗利率緩步走升帶來的衝擊。再者，儘管國際資金動向反覆，但從未退出高收益債市，除了瞄準高收益債隨景氣水漲船高的成長潛力，庫克表示，長期來看，高收益債總報酬中約九成來自固定的配息收益，益加凸顯資金長線佈局優勢。

另外，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，馬來西亞及南韓這類的亞洲國家經濟表現看起來相當強勁，歐洲的波蘭及匈牙利可受惠德國出口改善，這些國家多擁有低負債、高成長、較高的短期利率及被低估的貨幣，信用狀況也一直相當良好。

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