《外資》富智康獲利躍進，小摩喊鴻海100元
2014/03/22 14:30時報資訊
【時報-台北電】富智康（FIH）去年下半年營收表現雖欠佳，但獲利表現不錯，4.9％營益率與5,900萬美元淨利等數據均符合外資圈預估，對鴻海 （2317） 而言，意味著將不再拖累獲利動能，摩根大通證券則樂觀預估鴻海去年第四季營益率上看3.8％，將目標價調升至100元。
FIH是近期外資圈頻頻釋放利多看法的個股，包括巴克萊資本與港商野村證券在內，已分別將投資評等調升至「加碼」與「買進」，態度相當樂觀。
惟FIH昨天股價重挫8.78％收4.26港元，相較之下，母公司鴻海股價逆勢小漲0.36％收84.7元，歐系外資券商分析師指出，昨天外資由FIH轉進鴻海跡象明顯，共買超鴻海6,238張。
摩根士丹利證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師呂智穎指出，受iPhone5C銷售欠佳影響，FIH去年下半年營收25億美元僅較上半年成長2％、較前年同期則是下滑8％，但營益率卻來到4.9％、高於上半年的4.1％與前年同期的1.3％，淨利更由上半年的1,800萬美元來到5,900萬美元，比她預估高43％。
呂智穎認為，最起碼FIH透過經營模式改變所帶動的轉機題材已開始發酵，客戶分散化策略可以降低單一客戶營運走疲所帶來的風險，更可搶搭因新興市場強勁需求所帶動的智慧型手機業務自發性成長。
歐系外資券商分析師認為，其實國際機構投資人對FIH能貢獻鴻海多少獲利期望並不高，只要不再拖累獲利就好，因此，FIH去年下半年財報已算是及格。
將鴻海目標價調升至100元的摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）便指出，即便不看FIH能貢獻多少獲利，鴻海本身的獲利回溫題材就夠吸引人，因為鴻海對蘋果訂單的態度已不再追求全拿（100％）、而是轉為組裝毛利率要高。
哈戈谷舉例，鴻海知道蘋果針對iPad新增組裝夥伴的趨勢已不可避免後，2012年下半年已向蘋果要求較高的組裝毛利率，因而帶動2012年營益率增加0.4個百分點，而這樣的策略一路延續至今年，預估四個季度營益率將分別為2.5％、3％、3.6％、3.8％。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）
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